Tipy na investiční knížky

Investičních knih je nepřeberné množství. Liší se kvalitou, zaměřením, rozsahem i složitostí s jakou je autoři napsali.

Za naší bibli se dá označit Inteligentní investor od Benjamina Grahama, který je považován za otce hodnotového investování a zároveň byl mentorem Warrena Buffetta.
Za mě se jedná o skvělou knihu, která vysvětluje jak investování, tak představuje mentální modely, jako že trh je náš sluha a ne pán, či koncept margin of safety a vnitřní hodnotu.
I když byla kniha několikrát aktualizovaná, tak se na ni v některých pasážích podepsal zub času a zároveň si nemyslím, že se pro začínající investory jedná o to po čem by měli nezbytně prvně sáhnout.
Níže dávám tip na svých 5 oblíbených knih. Jedná se o klasiky, které by nikomu kdo to s investováním myslí vážně neměly chybět v knihovně a zároveň jsou dobře přístupné i těm z Vás, kteří se v investování teprve rozkoukávají.
Bohužel jako většina kvalitních knih o investování žádná z nich nevyšla v češtině. Pro investování v zahraničí je, ale angličtina potřeba stejně jako znalost účetnictví, takže se s touto překážkou jistě poperete :-).
Jedná se čistě o moje doporučení a pořadí jsem se snažil určit od knížky, kterou bych si přál číst jako první, až po tu poslední.

1) The Little Book That Still Beats the Market - Joel Greenblatt

Autor této knihy Joe Grenblatt, dosahoval 40% návratnosti po dobu 20 let a zaměřoval se hlavně na takzvané „speciální situace“. Nicméně tuto skutečně malou knížečku, která má pouhých 208 stran, psal tak, aby ji pochopily děti chodící do 6. třídy.
Jedná se o nenáročnou četbu, kde Joe na jednoduchých příkladech vysvětluje principy podnikání, akciových trhů, finanční metriky jako je P/E nebo návratnost na investovaný kapitál a zároveň představuje i svoji „Magic formula“ - o té si můžete více přečíst zde -

https://www.magicformulainvesting.com/

Hlavní myšlenka knížky je jednoduchá. Kupujte levné akcie, firem které mají dobrou návratnost na investovaný kapitál a bude se Vám dařit.

Vše je navíc psáno lehkou formou, kterou často doprovází vtipná a upřímná přirovnání, jako například:

 “Choosing individual stocks without any idea of what you're looking for is like running through a dynamite factory with a burning match. You may live, but you're still an idiot.”

2) One Up on Wall Street - Peter Lynch

Peter Lynch byl portfolio manger, který dokázal za 13 let dosahovat roční návratnosti 29%.
Stejně jako Greenblatt i on dokáže formulovat svoje myšlenky velmi jednoduchou a přímočarou formou, kterou osvěžuje občasným humorem.
Svoji první knihu One Up on Wallstreet rozdělil do tří částí.
V té první představuje čtenářům základní myšlenky ohledně investování, trhů a vyvrací časté mýty, které kolem nich mezi začínajícími investory kolují.
V druhé části potom popisuje jek si řadí akcie do kategorií, aby věděl jaký příběh u nich měl sledovat. Ukazuje, které charakteristiky mají akcie, které mají potenciál se na ceně zmnohonásobit, ale i ty, které signalizují, že se se jedná o špatnou investici.
Dozvíte se zde i základy o rozvaze, výsledkovce, cash flow a finančních metrikách.
Třetí část se potom zaměřuje na stavbu portfolia, kdy je vhodné určité typy akcií prodat, ale také se dozvíte Peterův názor na opce a jiná finanční aktiva.

3) The Five Rules for Successful Stock Investing: Morningstar's Guide to Building Wealth and Winning in the Market - Pat Dorsey

Pat Dorsey byl hlavním analytikem společnosti Morningstar a podíle se na vytvoření jejich systému hodnocení moatů, tedy „konkurenčních výhod“, která mají firmy.

V této knížce se dozvíte opět dozvíte jak o základních finačních a konceptech, jako proč být dlouhodobý investor, jak počítat diskontované cash flow, ale především se tu dopodrobna rozebírá téma moatu a proč je pro dlouhodobého investora důležitý. Dozvíte se, že za kvalitní firmy, se vyplatí připlatit a proč tomu tak je.
Poslední část knížky je potom věnovaná jednotlivým odvětvím, do kterých se dají firmy rozdělit: telekomunikace, služby, banky, zdravotnictví. Zde Pat poskytuje vhled do toho na co se u jednotlivých firem dívat a jaké metriky zpravidla indikují, že by firma v určité oblasti mohla disponovat moatem.

4) Beating the Street - Peter Lynch

V tutor knize Peter Lynch popisuje svoje fungování ve fondu Magellan, od jeho začátků, až po to, kdy se rozhodl odejít. Dozvíte se tedy z první ruky jak reagoval na změny akciových trhů a jak přemýšlel o svém portfoliu.
Také zde dává tipy na investování do fondů, což by mohlo přijít vhod především těm z Vás, kteří se nakonec rozhodnou, že individuální investování není nic pro ně.
Nejdelší část knihy se potom věnuje rozboru konkrétních investic, které Lnych udělal. Jednoduše nám vysvětluje jak je objevil, čím ho zaujaly, jak do nich investoval i jak smýšlel o valuacích.
Jedná se o různorodé akcie, od malé regionální banky, až po síť kadeřnictví.
V knize najdete řadu praktických tipů a opět je psaná velmi lehkým tónem.

5) You Can Be a Stock Market Genius - Joel Greenblatt

V téhle knížce se Joel podělil o znalosti, které ho proslavily. Na mnoha praktických příkladech nám vysvětlí jak investovat do speciálních situací, tedy do: Spin off, risk arbitráží, sloučení firem, bankrotů, restrukturalizací, rekapitalizací a opcí.
I pokud byste nakonec do těchto situací neinvestovali (sám teprve osahávám spin offy), tak knížka stojí za přečtení.
Joel velmi jednoduše vysvětluje proč akcie mohou klesat, že je dobré „lovit“ v místech kam se lidé nedívají, jakou výhodu má spoléhat pouze na svoji práci a nedávat na analytiky.
Při čtení mě několikrát překvapilo jak se Joel zaměřoval na to podstatné a jak mohou jednoduché investiční teze vést k nádherným návratnostem.

Pokud by jste stáli o další tipy, tak doporučuji zavítat na tento odkaz http://www.chaiwithpabrai.com/bookshelf.html, kde je seznam knih, které zaujaly Mohnishe Pabraie, což je úspěšný investor z Indie a přítel Charlieho Mungera. Jistě si z něj vyberete.

Co určitě stojí za to, jsou i dopisy Warrena Buffeta, které píše akcionářům Berkshire Hhathaway, nalézt je můžete zdarma tady v odkazu www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html, případně existuje kniha The Essays of Warren Buffett : Lessons for Corporate America, kde jsou výtažky z nich seřazeny do kapitol podle témat.

Ještě si dovolím dát tip na stránku odkud kupuji většinu knih o investování. Jedná se o www.bookdepository.com/. Mají celkem příjemné ceny (často slevy), širokou nabídku a doručení na jakoukoliv objednávku zdarma.


Investujte opatrně!